Archive: 2025-08-29

什么是外汇远期交易

一、什么是外汇远期交易

远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的交易。与即期外汇交易的根本区别在于交割日不同。凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。

二、外汇远期交易的交易方式

在外汇远期交易中，一般有几种交易方式，分别是：

直接的外汇远期交易：是指直接在远期外汇市场做交易，而不在其它市场进行相应的交易。银行对于远期汇率的报价，通常并不采用全值报价，而是采用远期汇价和即期汇价之间的差额，即基点报价。远期汇率可能高于或低于即期汇率。

期权性质的外汇远期交易：公司或企业通常不会提前知道其收入外汇的确切日期。因此，可以与银行进行期权外汇交易，即赋予企业在交易日后的一定时期内，如5－6个月内执行远期合同的权利。即期和远期结合型的外汇远期交易。

三、外汇远期交易的特点

1、双方签订合同后，无需立即支付外汇或本国货币，而是延至将来某个时间；

2、买卖的资金金额和规模较大；

3、买卖的目的，主要是为了保值，避免外汇汇率涨跌的风险；

4、外汇银行与客户签订的合同须经外汇经纪人担保；

5、客户应缴存一定数量的押金或抵押品。

扩大金融高水平开放，支持上海国际金融中心建设——中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新 在第十五届陆家嘴论坛上的主题演讲

尊敬的陈吉宁书记、龚正市长、王江副主任、潘功胜行长、李云泽局长、吴清主席，各位来宾：

大家上午好！很高兴参加本届陆家嘴论坛。下面我结合外汇市场形势，就“扩大金融高水平开放，支持上海国际金融中心建设”，跟大家交流几点想法。

今年以来，尽管外部环境复杂多变，我国外汇市场运行仍表现出较强韧性。随着美国通胀回落受阻，市场预计美联储降息的时点延后、幅度收窄。今年以来美元汇率、美债收益率总体反弹回升，全球外汇市场波动加大，非美货币普遍承压，其中亚洲货币贬值加快，近期备受市场关注。我国外汇市场运行面临的外部挑战增多，但再次经受住考验，表现出相对较强的韧性。人民币对主要货币汇率有升有贬，对一篮子货币稳中有升，汇率预期更加平稳；国际收支延续基本平衡，经常账户保持合理规模顺差，继续发挥稳定外汇市场的基本盘作用，境外投资者配置人民币资产意愿总体向好；外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上。

未来，我国外汇市场有基础有条件保持稳健运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。主要的支撑因素概括起来是“三个更加”：一是经济基本面更加坚实。我国加快培育新质生产力，推动高质量发展，未来随着宏观政策加快落地显效，经济持续回升向好的趋势将进一步增强。近期，国际货币基金组织把今年的中国经济增长预期上调至5%，显示了对中国发展前景的信心。二是市场韧性更加明显。我国企业创新发展实力不断增强，国际化运作经验和竞争力持续提升，可以更好适应外部环境变化；同时，我国外汇市场参与主体更加成熟，汇率避险工具运用更加广泛，人民币跨境使用占比稳步提高，外汇市场交易保持理性有序。三是应对经验更加丰富。近年来，我国外汇市场成功应对多轮次高强度的外部冲击，积累了丰富的经验。未来我们将继续高度关注外部环境变化，进一步充实用好政策工具箱，防范人民币汇率超调和异常跨境资金流动风险。

女士们，先生们！

强大的国际金融中心是金融强国的关键核心要素之一。党中央对上海建成具有全球重要影响力的国际金融中心赋予重任。近年来，上海作为我国金融开放的枢纽门户，积极为国家试制度、探新路、补短板，金融外汇领域一批首创性改革、引领性开放举措在上海率先落地，上海国际金融中心竞争力和影响力明显增强。

一是金融市场国际化水平显著提升。经过多年改革发展，上海金融市场发展格局日益完善，集聚各类全国性金融市场和金融基础设施，股票、债券等市场规模位居世界前列，被纳入多个主流国际指数。近年来，我们推进银行间和交易所债券市场对外开放，外资来华持债规模和投资活跃度持续提升。截至5月末，已有70多个国家和地区超过1100家机构进入我国银行间债券市场，外资在我国债券市场的持债总规模达4.3万亿元，近5年年均增速近20%。

二是金融机构和资本集聚效应持续凸显。随着我国金融服务业对外开放步伐加快，众多外资金融机构纷纷落户上海，上海已成为境内外资金融机构最集中的城市。我们支持上海率先开展合格境外有限合伙人（QFLP）外汇管理试点，吸引外资投向生物医药、信息技术等先导产业。支持163家跨国公司在沪设立资金池，集中外债额度2300多亿美元、境外放款额度700多亿美元，企业全球资金管理效能不断提升。

三是金融服务实体经济能力大幅增强。近年来，上海积极支持构建新发展格局，有力服务企业“引进来”“走出去”。金融中心和科创中心联动效应日益增强，高新技术企业跨境融资便利化等一批外汇管理创新政策在上海先行先试。国际联通交流持续扩大，外籍来华人员外汇服务、外籍人才用汇更加便利，目前上海辖内特许机构可兑换币种已达50种，涵盖多数共建“一带一路”国家，今年以来外籍来沪人员兑换外币人数、笔数、金额均同比增长了4倍以上。企业汇率风险管理服务体系更加成熟，今年以来上海企业外汇套保比率达到35.7%，创历史最高水平。

女士们，先生们！

当前，世界经济发展仍然面临许多挑战。支持和服务好上海国际金融中心建设，以高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展，既是金融部门落实党中央精神的必然要求，也将为世界经济开放发展注入中国力量。我们将以更大的决心和力度，坚定不移推动金融高水平开放，主动对接高标准国际经贸规则，加大制度型开放力度，支持上海国际金融中心迈向更高能级，也希望上海的探索能够为全局积累更多经验。

一是提升资本项目开放质量，为吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业营造良好环境。加快推进金融市场互联互通，便利境外投资者参与境内证券投资，我们正在修订相关资金管理规定，进一步简化和完善合格境外机构投资者（QFII/RQFII）资金管理，支持壮大耐心资本；支持境内机构开展跨境投资，近期已向53家合格境内机构投资者（QDII）发放额度合计22.7亿美元，着力满足居民境外投资合理需求。借鉴国际财资中心经验，研究完善本外币一体化资金池政策，支持跨国公司在沪设立全球或区域资金管理中心。立足全球资产管理中心建设，推进股权投资基金跨境投资业务规范发展，支持中国外汇交易中心强化金融基础设施功能和对外服务能力，支持上海高水平建设国际金融资产交易平台。

二是提升贸易投资合作质量和水平，加强对上海“五个中心”建设金融支持。围绕做好金融“五篇大文章”强化外汇服务，促进跨境贸易投资外汇便利化，增强经营主体获得外汇服务的便利度、满足感，更好支持上海国际经济中心、国际航运中心和国际贸易中心联动建设。拓展科创企业跨境融资，更好服务跨境资本进入退出科技企业全生命周期，支持上海建设具有全球影响力的科技创新中心。

三是充分发挥上海龙头带动作用，推进更大区域范围内的高层次协同开放。鼓励上海依托跨境贸易投资高水平开放试点、银行外汇展业改革与尽职免责等政策，探索“越诚信、越便利”的外汇管理模式。有序将上海的高水平开放政策复制推广至长三角乃至全国范围，支持长三角一体化发展取得更大突破，塑造更高水平开放型经济新优势。

四是统筹金融开放和安全，为上海金融资源集聚和辐射的连续性可持续性提供保障。提升开放监管能力和风险防控能力，加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，深入参与国际金融协调合作和全球金融治理，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振，推动高质量发展和高水平安全良性互动。

女士们，先生们！

习近平总书记强调，上海建设国际金融中心目标正确、步伐稳健、前景光明。让我们秉持开放合作理念，不断开创上海国际金融中心建设新局面，共同为以金融高质量发展推动世界经济增长作出更大贡献。最后，预祝本次论坛取得圆满成功！

谢谢！

外汇交易仓位管理的核心技巧与实战策略

外汇市场的巨大波动性与杠杆交易的特性，使得仓位管理成为决定交易者生存与盈利的核心技术。合理的仓位控制能在风暴来临时保护账户安全，在趋势明朗时最大化收益潜力，其重要性甚至超过入场时机的选择。

一、仓位管理的基石：风险控制模型

1%-2%风险管理法是国际专业交易员公认的仓位控制黄金准则。该方法要求单笔交易风险严格控制在账户净值的固定比例内：新手建议0.5%，稳定交易员适用1%，盈利能力强者可放宽至1.5%-2%。其科学计算方式为：

仓位规模（手数）= 账户风险 /（交易风险 × 点数价值）

以8000美元账户为例，在EUR/USD 1.1250做多，止损设于1.1230（20点风险），微型手点值0.1美元，则仓位=80/(20×0.1)=40微型手（即4迷你手）。这一模型通过数学约束，使交易者避免情绪化重仓，确保单次错误不会造成毁灭性打击。

固定金额模型则更适合长线交易员。它将资金均分至4-5笔交易，例如10万美元账户分5笔，每笔分配2万美元基础仓位。即使单笔风险设为5%（1000美元），总风险也仅占账户1%。该模型剥离杠杆依赖，通过仓位分层自然分散风险，避免单一货币对波动对账户的过度冲击。

小资金账户（如5000美元内）需更严格约束：

货币对不超过3种，避免精力分散

常规仓位控制在1-2成

杠杆不超过1：100

即使强烈看好行情，极限仓位也不超过20%，为突发波动预留缓冲空间。

二、高级仓位策略：动态调整艺术

当基础风险控制稳固后，金字塔加仓法可提升盈利效能。该模型要求：

加仓递减：初始仓位最重，后续加仓逐次减少（如5：3：2）

条件严苛：只在盈利仓位回调至支撑位时加仓

止损上移：每次加仓同步提升整体止损位，锁定利润

与之相反的漏斗型管理法则呈现“下方小、上方大”结构。初始轻仓入场，行情反向时逐步加大加仓比例（如1：2：3：4），通过摊薄成本等待反转。但需警惕：若遇单边逆势行情，可能引发指数级风险放大。此策略仅适合趋势判断精准、风险承受力强的成熟交易者。

扩仓与缩仓机制是资金规模变化时的核心调节器：

扩仓触发点：当账户增长20%（如1万→1.2万），按新基数重算仓位

缩仓红线：账户亏损达20%（如1万→8000），立即缩减仓位规模

杠杆衰减规则：资金每增长5倍，主动降低杠杆率0.5倍，这一机制确保盈利时资金效率提升，亏损时风险暴露收缩，避免死亡螺旋式爆仓。

三、技术融合：仓位与分析的协同

帝娜仓位管理模型将技术分析与仓位控制深度结合。其核心是通过支撑/阻力线（R/S） 精准界定风险报酬结构：

进场点设在支撑线上方，止损设置于支撑线下

潜在风险幅度=进场点与止损点价差

行情发展后，将止损移动至新支撑位下方（如C点），通过“变相减仓”锁定浮盈

多品种策略需引入相关性对冲：

同时运行不超过4个低相关性货币对（如EUR/USD、USD/JPY、XAU/USD）

各策略独立设置本金池，避免盈利仓位补贴亏损策略

总杠杆率控制在20倍内

四、极端行情防御：熔断机制

当市场出现黑天鹅事件时，三级熔断体系可成为最后防线：

1、单笔熔断：单次亏损达总资金5%，强制暂停该货币兑交易

2、日度熔断：当日累计亏损达10%，全天停止开新仓

3、账户熔断：净值回撤超20%，全面清仓等待策略复盘

配合移动止盈系统能有效防止利润回吐：

监控最高盈利点（MoveEarn_total）

启用回撤控制（如BackDot=10点）

回撤触及阈值立即平仓

在非农、利率决议等高波动事件前，建议将仓位降至正常水平的30%，避免流动性瞬间蒸发导致的滑点爆仓。

结语：仓位管理是理性与纪律的修行

外汇交易的本质是概率游戏，而仓位管理是将概率优势转化为实际盈利的核心转换器。无论是1%风险法则的刚性约束，金字塔加仓的趋势跟随，还是扩仓缩仓的资金调节，其内核都是通过数学理性驯服人性贪婪。交易者需谨记：市场永不缺少机会，缺的是持续生存的能力。“当你用5000美元下0.01手时，考验的是技术；用5万美元下1手时，考验的是人性；用50万美元下10手时，考验的是哲学”——仓位规模放大的不仅是金钱，更是对认知与心性的挑战。唯有将仓位管理内化为交易本能，方能在风暴与机遇并存的外汇市场活下去。