前三季度人民币对美元中间价调升829个基点！专家：四季度走势以稳为主
中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道
9月30日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1055元。
“前三季度，人民币对美元中间价累计调升829个基点。在岸人民币汇率升值约1700个基点，升值约2.4%；离岸人民币汇率升值约2.8%。”东方金诚首席宏观分析师王青告诉《中国经营报》记者。
王青分析，美国政府在全球范围内推出高关税政策后，市场对美元信心发生动摇，前三季度美元指数大幅下跌约10%，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。值得注意的是，前三季度人民币对美元升值幅度低于美元指数降幅，带动CFETS等三大一篮子人民币汇率指数有所下行，主要体现为美国高关税政策对我国出口有可能带来较大影响，人民币汇率做出适度性调整。
日前，国家外汇管理局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，外汇市场交易理性有序，稳健性增强。人民币汇率双向浮动、弹性增强，发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。外汇市场宏观审慎管理体系逐步健全，逆周期调节工具箱更加丰富。近年来面对高波动的国际市场环境，我国跨境资金流动总体均衡，人民币汇率在主要货币中的表现比较稳健。
总体而言，中银证券全球首席经济学家管涛在CMF季度论坛（2025年第三季度）上指出，受益于外部美元弱势和内部基本面改善，加之中美经贸摩擦混合，今年以来人民币对美元汇率不跌反涨，并不像特朗普第一任期内人民币汇率承压。人民币汇率没有明显偏离均衡汇率水平。当前影响汇率贬值的因素同时存在，只是不同时期不同因素在发挥主要的影响作用。鉴于内外部不确定不稳定因素较多，人民币汇率双向波动或更加明显，企业宜立足主业，强化风险中性意识。
展望四季度，王青分析：“短期内人民币还会处于偏强运行状态。接下来要重点关注降息落地后的美元走势——由于美联储本次降息幅度温和，且年底前快速大幅降息的可能性不大，短期内美元深跌的概率较小。”
王青进一步表示，伴随美联储恢复降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌；不过，前三季度美元跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的各类美元利空因素已有所消化，加之当前欧洲、日本经济走势疲弱，后期美元会有较强的抗跌韧性。国内方面，四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，而以5000亿元新型政策性金融工具加快推进为标志，逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定，这方面有充足的政策空间，将为人民币汇率提供重要的内在支撑。由此，接下来人民币汇率仍将以稳为主，保持与美元反向波动、波幅较小的运行格局，快速单边升值或大幅贬值的风险都不大。
