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一季度外汇市场交易理性有序 主要渠道跨境资金流动平稳有序

人民网北京4月23日电 （记者杜燕飞）国家外汇管理局22公布的最新银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，今年以来，主要渠道跨境资金流动平稳有序。其中，一季度，货物贸易项下跨境资金净流入2063亿美元，同比增长1.2倍；2月至3月外资净增持境内债券269亿美元，同比增长84%。

“今年以来，我国加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，有力有效应对外部挑战，经济保持回升向好，外汇市场运行总体平稳。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌说，展望未来，尽管外部环境不稳定、不确定因素增多，但我国加快实施更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动各项政策落地见效，经济优势多、韧性强、潜能大，将继续支撑外汇市场稳健运行。

主要渠道跨境资金流动平稳有序

李斌认为，今年以来，人民币汇率双向浮动，保持相对稳定。数据显示，截至4月21日，境内人民币对美元即期汇率为7.288，较2024年末升值0.1%。

“4月以来，美方单边主义、保护主义行径引发国际金融市场剧烈波动，人民币对美元汇率先贬后升。”李斌说，人民币汇率双向浮动属于市场正常变化，也反映了经济基本面对汇率的支撑作用。

同时，外汇市场交易理性有序，跨境资金呈现净流入。数据显示，一季度银行结售汇差额逐步趋向均衡，3月小幅逆差20亿美元。企业等主体购汇需求回落，3月衡量购汇意愿的购汇率（银行代客购汇与涉外外汇支出之比）为64.4%，较1月高位回落近11个百分点。市场结汇意愿总体平稳，3月结汇率与1月基本持平。

“一季度，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入517亿美元，处于同期较高水平。”李斌认为，4月以来，外汇市场交易保持平稳，跨境资金延续净流入，银行结售汇呈现小幅顺差。

此外，主要渠道跨境资金流动平稳有序。李斌认为，一季度，货物贸易资金净流入较快增加，外资配置人民币债券增多，服务贸易、外资企业利润汇出总体平稳。

“一季度，我国外贸克服外部压力呈现较强韧强，货物贸易项下跨境资金净流入2063亿美元，同比增长1.2倍。”李斌表示，2至3月外资净增持境内债券269亿美元，同比增长84%，4月1日至18日净买入332亿美元，保持较高规模。一季度，服务贸易跨境资金净流出同比增长25%，其中旅行项下资金净流出增长12%。外资企业利润汇出处于季节性低位，同比下降7%。

中国人民大学重阳金融研究院院委兼宏观研究部主任、研究员蔡彤娟表示，当前，我国制造业转型升级不断推进，外贸保持较强出口竞争力。外资对高技术和绿色领域更加关注，增持境内股票和债券，助力我国外汇市场平稳运行。同时，我国持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点范围，有助于提高跨国公司的财务自主性和灵活性，推动人民币国际化进程，增强了我国金融市场吸引力。

外汇市场继续稳健运行

对于未来我国外汇市场走势，李斌认为，我国经济运行开局良好，有力提振了市场信心；我国持续扩大对外开放，积极稳外贸稳外资，有助于国际收支保持基本平衡；我国外汇市场韧性提升，抵御外部冲击的能力增强。

数据显示，一季度，我国经济同比增长5.4%，环比增长1.2%。国内需求扩大，社会消费品零售总额、固定资产投资同比增速分别较2024年全年加快1.1和1.0个百分点。3月我国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，连续2个月处于景气区间。

“未来我国将根据形势需要及时推出新的增量政策，把扩大内需作为长期战略，推动科技创新和产业创新融合发展，对人民币汇率稳定和外汇市场稳健运行形成支撑。”李斌说。

外贸方面，数据显示，近年来我国外贸企业主动开拓多元化市场，稳步推进区域经贸合作，2024年我国对东盟、共建“一带一路”国家进出口占比分别为15.9%和50.3%，较2017年分别提高3.4和23.8个百分点。

“我国企业快速响应全球市场的多样化需求，加快培育外贸新模式，推进制造业转型升级，不断突破关键核心技术，外贸竞争力提升，产业链供应链更加稳固。”李斌说。

外资方面，李斌介绍，今年2月国家出台《2025年稳外资行动方案》，为外资来华展业兴业提供良好营商环境。同时，我国稳步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融资渠道，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有望继续增强。国家外汇局持续深化外汇领域改革开放，将继续出台支持跨境贸易发展、便利跨境投融资的政策措施，助力更好稳外贸稳外资。

谈及我国外汇市场的韧性，李斌认为，近年来，人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强。企业运用外汇衍生品管理汇率风险，并更多使用跨境人民币结算降低货币错配风险。一季度，货物贸易项下人民币跨境收支占比、企业外汇套期保值比率较上年均有所提升，企业应对汇率波动的能力增强，市场预期和交易更趋理性有序。

“下一步，外汇管理部门将持续强化外汇形势监测，保持汇率弹性，有效发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，同时不断丰富跨境资金流动宏观审慎管理工具箱，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，防止汇率超调风险，防范跨境资金异常流动风险，维护国家经济金融安全。”李斌说。

中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理有关事项的通知

上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行，各副省级城市中心支行；国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局,各中资外汇指定银行；中国外汇交易中心：

为进一步完善人民币汇率市场化形成机制，现就银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理有关事项通知如下：

一、中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9:15对外公布当日人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳大利亚元、加拿大元和新西兰元汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含询价交易方式和撮合方式）交易汇率的中间价。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的当日汇率中间价适用于该中间价发布后到下一个汇率中间价发布前。

二、人民币对美元汇率中间价的形成方式为：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向银行间外汇市场做市商询价，并将做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。

三、人民币对欧元、港币和加拿大元汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币对美元汇率中间价与上午9:00国际外汇市场欧元、港币和加拿大元对美元汇率套算确定。人民币对日元、英镑、澳大利亚元、新西兰元、马来西亚林吉特和俄罗斯卢布汇率中间价由中国外汇交易中心根据每日银行间外汇市场开盘前银行间外汇市场相应币种的直接交易做市商报价平均得出。

四、每日银行间即期外汇市场人民币对美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币对美元汇率中间价上下2%的幅度内浮动。人民币对欧元、日元、港币、英镑、澳大利亚元、加拿大元和新西兰元交易价在中国外汇交易中心公布的人民币对该货币汇率中间价上下3%的幅度内浮动。人民币对马来西亚林吉特、俄罗斯卢布交易价在中国外汇交易中心公布的人民币对该货币汇率中间价上下5%的幅度内浮动。人民币对其他非美元货币交易价的浮动幅度另行规定。

五、银行可基于市场需求和定价能力对客户自主挂牌人民币对各种货币汇价，现汇、现钞挂牌买卖价没有限制，根据市场供求自主定价。银行应建立健全挂牌汇价的内部管理制度，有效防范风险，避免不正当竞争。

六、本通知自发布之日起施行。《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关事项的通知》（银发183号）、《中国人民银行关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》（银发250号）、《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关问题的通知》（银发325号）同时废止，中国人民银行和国家外汇管理局其他文件中涉及银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理规定的有关事项以本通知为准。

中国人民银行

2014      年      7      月      1      日

金融学专业中，如何理解并应用外汇市场理论？

金融学专业中，如何理解并应用外汇市场理论？

在金融学专业中，外汇市场理论是一个既复杂又关键的部分。它不仅影响着国际贸易、国际资本流动，还与每个国家的经济稳定和国际竞争力息息相关。那么，对于我们这些非金融专家，如何理解并应用外汇市场理论呢？让我们一起来深入探讨。

首先，我们要明白什么是外汇市场。外汇市场，简单来说，就是各国货币进行兑换的场所。它不是一个具体的地理位置，而是一个全球范围内的电子网络，24小时不间断地进行交易。每天的交易量高达数万亿美元，是全球最大的金融市场之一。外汇市场的主要参与者包括中央银行、商业银行、投资管理公司、对冲基金、零售外汇经纪商以及个人交易者等。这些参与者在市场中扮演着不同的角色，共同维持着市场的流动性和活跃度。

在外汇市场中，最重要的概念莫过于汇率。汇率，就是两种货币之间的兑换比率。比如，我们说“1欧元兑换1.1美元”，这里的1.1就是欧元对美元的汇率。汇率的波动受到多种因素的影响，比如各国的经济状况、政治局势、货币政策、贸易平衡等。例如，当一个国家的经济增长强劲，通货膨胀率稳定，利率较高时，通常会吸引外国资本流入，从而推动该国货币升值。相反，如果一个国家政治动荡或政策不确定性增加，投资者对该国货币失去信心，就可能导致货币贬值。

那么，我们如何理解并应用外汇市场理论呢？首先，我们要学会分析影响汇率的各种因素。经济数据是了解外汇市场的重要依据。例如，国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率等宏观经济指标的发布，往往会引起汇率的波动。通过关注这些数据的变化趋势，我们可以对一国经济的健康状况有清晰的认识，从而预测货币的走势。此外，货币政策也是关键因素之一。央行的利率决策、货币供应量的调整等，都会直接影响到货币的价值。比如，当央行提高利率时，通常会吸引更多的外资流入，从而推动本国货币升值。

除了经济基本面和货币政策外，政治局势同样不可忽视。选举、政府更迭、地缘政治冲突等政治事件，可能会导致市场的不确定性增加，进而影响外汇市场的稳定性。因此，我们在分析汇率时，也要关注国际政治动态。

为了更好地了解外汇市场，我们还可以借助一些专业的财经媒体、金融网站和社交媒体上的财经账号。这些平台会及时发布有关外汇市场的最新动态和分析，帮助我们把握市场动态。同时，学习技术分析也是一种有效的方法。通过研究价格图表、趋势线、移动平均线等技术指标，我们可以判断市场的走势和潜在的交易机会。

当然，外汇市场并非没有风险。由于汇率的波动受到多种因素的影响，因此投资者在进行外汇交易时，需要密切关注这些因素，并运用适当的风险管理策略。比如，合理控制仓位，设置止损和止盈点，以避免因汇率波动带来的损失。

在实际应用中，外汇市场理论可以帮助我们做出更明智的投资决策。比如，当我们预测某种货币将升值时，可以选择买入该货币；相反，当我们预测某种货币将贬值时，可以选择卖出或做空该货币。此外，外汇市场理论还可以帮助我们理解国际贸易和投资中的汇率风险，从而采取有效的风险管理措施。

为了更好地说明外汇市场理论的应用，我们可以举一个具体的例子。假设我们是一个跨国企业的财务经理，需要为公司的海外业务进行资金结算。此时，我们需要关注不同国家货币之间的汇率变化，以选择最有利的结算时机。比如，如果我们预计美元将升值，而欧元将贬值，那么我们可以选择在美元升值前将欧元兑换成美元，以节省成本。相反，如果我们预计美元将贬值，而欧元将升值，那么我们可以选择在美元贬值后进行结算，以获取更多的欧元收益。

当然，外汇市场的复杂性远不止于此。它涉及到全球范围内的经济、政治、文化等多个方面。因此，我们在学习外汇市场理论时，要保持开放的心态和持续学习的精神。通过不断学习和积累经验，我们可以更好地把握市场动态，实现资产的增值。

最后，我想用一句名人名言来结束今天的讨论：“市场永远是对的。”这句话虽然简单，却深刻地揭示了市场的本质。在外汇市场中，我们要学会顺应市场的变化，而不是试图去对抗它。只有当我们真正理解并应用外汇市场理论时，才能在这个充满机遇和挑战的市场中取得成功。

正如投资大师沃伦·巴菲特所说：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条准则。”在外汇市场中，风险管理永远是我们最重要的任务。只有当我们学会了如何控制风险时，才能真正享受到投资带来的乐趣和收益。

以上内容仅供参考，希望能对你有所帮助。

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作者声明：作品含AI生成内容