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中金所将在仿真交易平台推出市价保护、FAK和FOK交易指令

9 月 21, 2025 通过 yumouren 0 评论 #FAK, #FOK, #交易指令, #市价保护, #金融期货

新华网消息 8月11日，中金所将在仿真交易平台推出市价保护、FAK（Fill and kill）和FOK（Fill or kill）交易指令，进一步丰富金融期货市场交易指令类型。

2010年4月，中金所成功推出首个金融期货品种沪深300股指期货以来，坚持产品创新、业务创新并重战略，高度重视市场和客户需求，通过不断创新交易机制、完善规则制度，夯实金融期货市场创新发展基础，促进市场功能不断发挥。在产品创新方面，2013年成功推出5年期国债期货，积极开展股指期权、其他系列股指期货和国债期货、外汇期货等新品种的研究和开发，许多产品已在中金所仿真交易平台运行。在交易机制创新方面，积极研究相关交易指令和交易制度，努力改善市场运行质量，提高市场运行效率。

从国际成熟市场经验来看，随着交易模式和产品发展的日益成熟，市场投资者对多样化的交易指令存在较大需求。在经过广泛调研和深入研究基础上，中金所近日在仿真交易平台推出市价保护、FAK和FOK交易指令，分别从控制风险、提高效率等方面对现有交易机制予以优化，进一步丰富了交易所交易指令体系。

据了解，中金所市价保护指令在保留原有市价指令基础上，新增了市价转限价、五档市价转限价、五档市价撤单、最优价转限价和最优价撤单等市价保护指令。通过新增5种市价指令，保留了市价指令快速成交的优点，同时大大地降低了投资者使用市价指令时暴露的风险，提高了市价指令使用的效率。

此外，投资者在委托限价指令时，可选择FAK和FOK属性，其中FAK表示委托立即成交剩余的报单自动撤销，FOK表示委托立即全部成交否则自动撤销。通过FAK和FOK交易指令，投资者在委托时更加灵活高效，可减少客户委托撤单的频率。

市场人士认为，随着国内金融衍生品市场的快速发展，市场参与者对交易模式提出了更高要求，中金所推出市价保护、FAK和FOK交易指令有助于更好地防范错单风险，帮助投资者简化交易策略，提高客户委托效率，有助于促进市场稳定。

在仿真交易平台预先推出市价保护、FAK和FOK等交易指令，有利于投资者提前了解相关交易指令，为指令的正式推出做好业务准备。下一步，中金所还将逐步引入更多创新交易机制，通过不断完善交易制度，提供多样化服务，便利投资者参与，促进金融期货市场健康稳定运行。

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中金所董事长：将推进2年期国债期货上市，研究外汇期货产品

9 月 21, 2025 通过 yumouren 0 评论 #商品期货, #国债期货, #外汇期货, #市场创新, #金融期货

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5月29日，上海期货交易所理事长姜岩在第十五届上海衍生品市场论坛上致辞。 证券时报网 图

期货市场的品种创新还在继续。

5月29日，上海期货交易所（上期所）理事长姜岩在第十五届上海衍生品市场论坛上介绍，上期所将尽快上市保税380燃料油、20号胶、纸浆期货。中国金融期货交易所（中金所）董事长胡政也在当日下午的分论坛上表示，中金所将推进2年期等关键期限国债期货产品上市，并研究开发外汇期货产品。

目前，已经在中金所进行交易的国债期货合约有两种，分别是5年期和10年期。其中，5年期国债期货合约在2013年9月上市，而10年期国债期货在2015年3月上市。2年期的国债期货则还是空白。

据胡政介绍，国债期货自上市以来，市场规模稳步增长，2018年一季度国债期货日均成交4.22万手，日均持仓8.03万；国债期货与现货走势密切相关，近5年来，5年期、10年期国债期货主力合约期现货价格相关系数均在99%以上；市场运行平稳安全，没有出现大的风险事件；市场交易理性，年度日均成交持仓比维持在0.5左右；市场机构化特征突出，2018年一季度，国债期货机构持仓占比77%，是我国期货市场机构持仓占比最高的品种。

下一步，中金所将积极推动商业银行、保险公司及QFII、RQFII等境外机构入市。同时，不断丰富产品体系，推进2年期等关键期限国债期货产品上市，研究开发外汇期货产品。

早在2017年2月，中金所已经面向全市场开展2年期国债期货仿真交易。

2017年5月，证监会副主席方星海也曾在公开场合介绍，证监会正在积极研究金融期货引入境外投资者的方案，首先计划引入境外投资者的是国债期货产品。

胡政在5月29日的论坛上指出，当今世界正在经历新一轮大发展大变革大调整，国际金融形势依然复杂，国内外市场联动加大，美联储加息等对我国金融市场冲击仍具有较大不确定性。国内的防风险、去杠杆政策也将对利率汇率市场形成重大影响。在这种形势下，未来利率和汇率市场波动可能加大，市场主体风险管理需求也更加强烈。

在这样的背景下，国债期货产品上市，以及外汇期货产品开发显得意义重大。

而在商品期货领域，上期所也介绍了自己的产品“上新”计划。

姜岩在致辞中表示，上期所年内的工作计划之一，是增加高质量的多元产品供给。

他说：“今年，上期所将完善交易商制度，做精做细现有产品，尽快上市保税380燃料油、20号胶、纸浆期货，推进天然气、成品油等能源期货开发。上期仓单交易平台上线后，还将全力做好铜期权、天然橡胶期权上市准备工作。”

同时，将以原油期货稳步发展和上市国际化品种20号胶为契机，推动投资者结构的国际化，同步做好铜、螺纹钢等现有品种的对外开放；探索在海南自贸区、境外设立交割库；在香港监管机构注册成功的基础上，年内完成新加坡注册，尽早启动欧美地区注册。

5月29日上午，证监会副主席方星海在致辞中详细介绍了2018年内期货市场的发展足迹。

3月26日，我国第一个对外开放的期货品种——原油期货在上海期货交易所顺利上市，目前交易和持仓规模稳步增长，交易量已突破单边10万手，功能发挥初步显现。

5月初，大连商品交易所的铁矿石期货开启引入境外交易者业务，为期货市场现有品种的国际化积累了宝贵的经验。

方星海透露，更多的期货品种国际化正在扎实推进中。

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10年期、3年期国债期货仿真交易顺利启动

9 月 21, 2025 通过 yumouren 0 评论 #仿真交易, #国债利率, #国债期货, #市场交易, #金融期货

新华网上海９月２２日电（记者潘清、陈云富）来自中国金融期货交易所的消息说，１０年期和３年期国债期货全市场仿真交易１９日顺利启动，首日交易平稳有序，技术系统运转正常，市场整体较为理性。

１０年期国债期货仿真合约标的为面值１００万元、票面利率３％的名义长期国债，最小变动价位为０．０１元，最低交易保证金为合约价值的２％。３年期国债期货仿真合约标的为面值１００万元人民币、票面利率３％的名义短期国债，最小变动价位为０．００５元，最低交易保证金为合约价值的１％。交易手续费标准与已上市５年期国债期货一致。

数据显示，１９日当天，１０年期国债期货新上市合约Ｔ１４１２、Ｔ１５０３、Ｔ１５０６，总成交１１０３９手，总持仓４７１６手；３年期国债期货新上市合约ＴＴ１４１２、ＴＴ１５０３和ＴＴ１５０６，总成交９４８７手，总持仓４９６３手。

１０年期国债期货中，Ｔ１４１２合约报收９２．１２元，上涨０．８３元，涨幅达０．９１％；Ｔ１５０３合约报收９２．０７元，上涨１．２１元，涨幅达１．３３％；Ｔ１５０６合约报收９１．９０元，上涨０．６２元，涨幅为０．６８％。３年期国债期货中，ＴＴ１４１２合约报收９７．４７０元，上涨０．０７０元，涨幅为０．０７％；ＴＴ１５０３合约报收９７．０６０元，下跌０．３１０元，跌幅为０．３２％；ＴＴ１５０６合约报收９７．１１０元，下跌０．１３０元，跌幅为０．１３％。

据了解，国泰君安期货、海通期货、银河期货等数十家机构参与了当日启动的仿真交易。

中金所方面表示，将通过仿真交易检验系统的稳定性和合约规则，建立和完善关键业务流程，积累交易的运维和管理经验，为１０年期和３年期国债期货正式挂牌上市做好准备。